原标题：中信证券光明证券投资组合（2月2日）：注意之前超卖的高性价比品种
国内的基金新发行规模仍然相对较高，海外资金的风险偏好有所增加。 上市资金规模巨大而足够市场流动性将促进A股缓慢增长的延续； 随着新基金发行保证金的减少，市场的极端分化将继续缓解。 建议注意那些被误杀的人。市场价值该领域的部门领导者，坚持在“五个主要安全”主线中配置具有成本效益的品种，并继续增加分销量港股。我们已将23个子行业中排名前40位的领先股票从低到高排序，这些细分行业今年的亏损额很大，目前具有较高的分配价值。投资者参考。
这产品在本月初和本周中旬进行更新的常规库存包括可以反映最近行业亮点的亮马趋势选择组合（20），以及长线的亮马长期分配组合（20）。期限配置值。 我们还将整理近期热门话题的库存，并在最后附上每月推荐的战略投资组合。
本期热点：专注于早期超卖的高性价比品种。
随着新基金发行保证金的减少，市场的极端分化将继续缓解，市场风格将变得更加均衡。 由于早期因资本因素导致的超卖/滞胀，中长期而言具有明显增长空间的领先股票和子行业，值得持续跟进和关注。 全年很可能会有更多明显的超额收益。 我们从下至上对23个子行业中的40只领先股票进行了分类，以供投资者在年初参考。
战略观点更新：充足市场流动性促进A股缓慢增长的延续。
A股仍处于缓慢波动的后半段，主要推动力已从基本面转向流动性。货币这些政策都没有完全周转的条件，市场对宏观流动性也不太敏感。国内基金新股发行规模仍相对较高，海外基金的风险偏好增加，有待发行的基金规模巨大，充裕的市场流动性将促进A股缓慢增长的延续。 建议关注那些被误杀的中等市场价值领域的领导者，坚持在“五个安全”主线中分配具有成本效益的产品，并继续增加香港股票的分配。
中信证券研究部门行业小组的重要观点摘要：
1）消耗行业：在中国农历新年，春节期间消费结构化学的特征是显而易见的，其中最突出的是海南的离岛免税（7天内的销售额为15亿元人民币），电影票房市场正在蓬勃发展（7天内为78亿美元，是历史上最高），与2019年春季相比，全国餐饮市场实现了正增长（+ 4.9％）节日。产品在消费方面，传统产品包括新年礼品盒，家用电器，休闲食品，季节性服装，健身器材，金银首饰，美容产品，鲜花礼品等。质量商品消费正在蓬勃发展。
2）石油和石化：我们认为，短期美元通货膨胀和供应方紧缩预期尚未完全达到顶峰，我们对短期仍保持乐观油价趋势强劲，建议三月初关注OPEC +会议美国实施了1.9万亿刺激计划。 从中期来看，预计全年全球原油需求将继续温和回升，并且预计全年油价将表现良好。 我们维持布伦特和WTI原油价格长期维持在每桶65-70至60-65美元范围的判断。
3）有色金属：碳峰背景下的铝行业有关政策和举措已开始逐步实施，开始了新一轮的“绿色低碳”发展供应“方面”改革后，整体生产上限更加稳定。
4）新能源汽车：保持对2021年繁荣发展的判断，全球新能源汽车已进入快速增长阶段。 目前，我们继续建议您掌握全球电气化供应链高质量的目标机会，尤其是特斯拉供应链，大众MEB供应链，宁德时代以及LGC供应链等
5）银行：货币环境恢复正常银行资本中介地位，审慎的流动性有利银行推动价钱能力，经济复苏可以帮助预期资产质量，而银行业则拥有高确定性的分配机会。
风险因素：
海外流行病的压力难以缓解。 中美分歧比预期恶化。 国内流动性加快。
（文章来源：中信证券研究）
（负责人：DF398）
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