原标题：深圳证券交易所主板中小板的合并将有助于降低监管成本并提高市场效率
2月5日，经国务院批准，中国证券监督管理委员会正式批准深圳证券交易所合并主板和中小板，中国证监会指出，深圳证券交易所主板与中小企业板合并是资本的全面深化。市场一项重要的改革措施将引导深交所整合主板和中小板系统，以及产品，索引名称等，进行自适应调整，并在技术系统的转换和测试方面做得很好，以确保顺利着陆。 合并后，深交所主板仍实行审批制度。 上市门槛不降低，没有新的上市渠道，短期内不会直接导致市场加速扩张。
分析师表示，无论是在同一交易所的不同部门之间还是在同一部门内，因为企业规模，行业类型，盈利能力，增长特征和投资者期望等因素是不同的，并且公司的估值水平存在一定差异。 列出了主板和中小板公司平均市盈率的差异主要是由于行业类型和增长特征的结构差异。 一般而言，新兴产业的估值高于传统产业。 比较相似行业，双方的估值趋同。 目前，深圳主板和中小板对上市公司的要求和上市规则没有重大差异。 这两个部门的合并对市场的影响相对较小，这有利于形成统一的业务规则和监管模式，提高市场效率并降低监管要求。 复杂性。
深交所主板与中小板合并，监管部门采取多种措施保持市场稳定
《中国证券报》报道，经国务院批准，中国证券监督管理委员会正式批准深圳证券交易所合并主板和中小板。
证监会指出，深交所主板与中小板合并是全面深化资本市场改革的重要举措。 引导深圳证券交易所整合主板和中小板的制度和规则，做好监管联系，发行挂牌，市场产品，指数名称等工作。进行适应性调整，抓好技术体系改造和测试，确保顺利着陆。
深圳证券交易所主板与中小板合并的总体安排是“两个统一，四个不变”。 “两个统一”是指主板和中小板的业务规则的统一，以及统一的运作和监督方式。 “四个不变”是指各部门合并后的发行和上市条件不变，投资者的门槛保持不变，交易机制不变，证券码并且缩写保持不变。 合并后，深交所主板仍实行审批制度，不降低上市门槛或增加新的上市渠道，短期内不会直接导致市场加速扩张。
一位接近监管部门的人士获悉，中国证监会将坚持进步，同时保持稳定工作总体基调是坚持系统理念，并结合上海，深圳证券交易所采取多种措施，保持市场稳定运行。 首先，按照市场化原则和法治，按照法律法规进行审查和登记工作，有效控制市场“进入门”，从源头上提高上市公司的质量。 二是落实“零容忍”要求，严厉打击各种违法行为，继续加大对虚假发行，财务欺诈等恶性刑事案件的打击力度。长期资金进入市场，加快建立长期资金“愿意存留”的市场环境，增强专业资产管理机构的实力，大力发展股权基金产品方面，继续促进各种中长期资金积极配置资本市场。 第四是充分考虑市场承受能力，科学把握投融资平衡。
截至2021年1月，深圳证券交易所主板共有468家上市公司，平均市盈率为21.74倍。 中小板有1000家上市公司，平均市盈率为36.34倍。分析人士表示，这是在同一交易所的不同部门之间还是在同一部门内，是因为公司规模行业类型，盈利能力，增长特征和投资者期望等因素是不同的。 公司估值水平存在某些差异。 主板和中小板上市公司平均市盈率的差异主要是由于行业类型和增长特征的结构差异所致。 一般而言，新兴产业的估值高于传统产业。 比较相似行业，双方的估值趋同。
两个董事会的合并不会改变投资者的门槛和交易机制。交易方式交易习惯不会直接产生影响。 因此，在基本面没有重大变化的情况下，股票之间的流动性和估值水平不会发生重大变化。 上述分析师指出，两板合并不会改变市场运作的基本逻辑和总体趋势。 深交所将重点监控个别股票的异常波动，依法严格监督，维持正常交易秩序，确保市场稳定运行。 每日商业新闻报道中国海证券首席经济学家兼总裁助理陈洪斌说，中国证券市场特定时期的历史产物，随着中国证券市场的逐渐成熟和改革的深入，近年来其独立存在的意义持续下降。 华辉创富投资有限公司总经理袁华明表示，目前深圳主板和中小企业板对上市公司的要求与上市规则没有太大的不同。 这两个部门的合并对市场的影响相对较小，这有利于形成统一的业务规则和监管模式，以提高市场效率并降低监管的复杂性。
服务中小企业功能将进一步增强
根据《 21世纪经济报道》的一篇文章，根据另一份报告，这次合并固定收入此类产品，期货和期权产品以及深港通业务基本上没有影响，涉及中小板的相关指数需要进行适应性调整。 此外，有关调整安排不会对指数编制方法作出重大改变，也不会导致跟踪相关指数基金产品投资目标的调整。 在发行审核方面，无需为申报公司重新申报材料，此次合并不会对公司的发行和上市产生重大影响。
在市场参与者看来，取消中小企董事会并不会导致资本市场服务中小企的能力减弱。中国证监会市场监督部副主任皮六一指出深交所主板和中小型创业基于董事会市场结构，为处于不同发展阶段的中小企业提供更好的服务。 深交所将进一步优化和完善服务，加大力度支持中小企业做大做强。 综上所述，中小企业资本市场的服务功能将不断增强，此外，他认为近年来包括创业板注册制度的改革，NEEQ选择层和转移制度的建立，中小企业的发展。区域股票市场，以及风险投资基金的建立等一系列重大改革“早期投资中小投资技术”的趋势也进一步增强了中国资本市场为中小企业服务的功能。
南开大学金融发展研究所所长田立辉指出，两者合并股票该公司影响不大，但可以帮助一些在中小板上市的公司更名。深圳主板很长时间没有接受新的发行申请，有些大型企业借道中小企业板在CGN等深圳上市，但一些公司在中小板上市后取得了长足的发展，已成长为大型公司，例如CGN等。海康威视因此，在田立辉看来，两个董事会的合并可以使大中型公司公开发行股票。创新企业在创业板注册并上市。 明确上市水平，理顺部门关系，简化监管，保护投资者，共同深化资本市场改革。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也表示，深圳证券交易所主板自2000年停业以来尚未正式重启，中小板在接纳中小企业方面发挥了重要作用。 目前，深圳证券交易所从资源整合的角度将旧主板与中小板合并。 合并后的新主板更具市场包容性，不仅可以接受大型企业的IPO，而且可以承保和接受中小企业的IPO。 “即使市场的包容性得到了很大的改善，中小企业的包容性也没有下降。应该说，覆盖面可能会比过去进一步扩大和更加灵活。” 董登新说。
（文章来源：中国经济网）
（负责人：DF545）
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