2月5日，中国证监会批准了深圳证券交易所主板和中小企业板的合并。 根据中国证券监督管理委员会的要求，将按照“两个统一，四个不变”的安排安排两个部门的合并，即统一业务规则，统一运作和监督方式，发行和上市条件不变；投资者阈值和交易保持不变该机制保持不变，证券代码和简称保持不变。 这也意味着，深圳证券交易所主板和中小企董事会的合并不会对市场规则和投资者产生重大影响。
深圳主板与中小板合并的消息不足为奇。 毕竟，在去年10月下旬，有关于深圳证券交易所主板与中小板合并的消息，当时的消息并没有反驳谣言，因此投资者有了一定的心理期望。 当然，更重要的是，深圳主板与中小板的合并也是深圳市场发展的必要，也是整个A股市场结构的必然转变。 。 此外，中小板的历史使命已经完成，深圳主板迎来了新的发展机遇。
当然，从A股市场发展的角度来看，全面实施股权分置改革是当前A股市场的重要任务。 因此，对于深圳证券交易所主板和中小板的合并，业内人士认为，这是注册制度改革的一步。 “两板”合并将有助于加快A股市场全面登记制度改革的步伐。 这种观点显然是牵强的。 实际上，深圳主板与中小板的合并与登记制度的改革无关。 不论深交所主板和中小板是否合并，全面注册制改革都将以其固有的速度推进。 总体而言，全面登记制度改革是一项系统工程，必须逐步推进。 在整个市场上实施股票发行登记制度不能太理想化，也不能急于取得成功。 因此，一些市场参与者将深圳证券交易所主板和中小企业板的合并与全面注册制度改革联系在一起。 这显然是“思考太多”。
显然，不仅是某些行业内部人士对深圳证券交易所主板与中小板合并的问题“有太多思考”，而且还有一些投资者。 考虑更多的原因主要是基于深圳主板与中小板之间的估值差异。 例如，截至2021年1月，深圳主板公司的平均市盈率为21.74倍。 同期，中小型公司的平均市盈率为36.34倍。 但是这种担忧显然是“思考太多”。 由于本益比的差异是基于不同行业的，因此即使它们位于深圳证券交易所主板，不同行业的估值也肯定会存在差异。 传统行业的上市公司的市盈率相对较低，新兴行业的上市公司。 市盈率会比较高，这是很正常的。 无论市场如何，这种情况都会存在，并且不会一刀切。 因此，深圳主板与中小板的合并不会对中小板上市公司的估值产生重大影响，不同行业的估值差异将继续存在。
就深交所主板和中小企业板的合并而言，这实际上是深交所发展和A股市场发展的必然。 毕竟，中小企业董事会已经完成了其历史使命。 中小企业委员会于2004年5月正式成立。其成立目的是为创业板的启动做准备。 2000年初，深圳证券交易所主板暂停发行新股，以启动创业板，但由于国际市场的影响，创业板的发行过程被推迟。 在这种背景下，深圳证券交易所推出了中小板作为过渡。 一方面，是为了恢复深圳证券交易所的IPO职能；另一方面，是探索创业板的发行方式。
随着中小板企业的上市和发展，中小板不仅产生了大量的市值达百亿元的公司，还产生了一批市值达百亿的公司。 1000亿元。 例如，海康威视的市值甚至超过了5000亿元。 可以说，中小板公司与主板公司之间没有明确的界限。 因此，两者之间的合并成为必要。 通过此次合并，深圳证券交易所可以形成以主板和创业板为主的市场结构，结构更简单，特色更鲜明，定位更明确，这有助于厘清不同行业的功能定位，夯实市场基础。 ，提高市场质量。 影响。
通过深交所主板和中小企董事会的合并，中小企董事会将完成其历史使命，深交所将开创美好的未来。 深圳证券交易所主板和中小企业板合并后，深圳证券交易所将更好地服务于实体经济的发展。 深圳证券交易所的主板不仅可以接受最初在中小企业板上市的中小企业，还可以接受大中型企业。 深交所的服务功能将大大增强。 当然，合并后的深圳主板仍实行审批制度，既不降低上市门槛，也不增加新的上市渠道，也不会直接导致市场加速扩张。 监管机构最近还表示，他们将有效控制市场的“进入门”，从源头上提高上市公司的质量。
值得一提的是，深交所主板与中小企业板的合并，不仅表明深交所主板的发展进入了一个新的阶段，也意味着A股市场的发展已经有了新的发展。进入了一个新阶段。 也就是说，中国资本市场的发展已经告别了最初的“开放董事会”阶段。 为了支持更多公司上市，股票市场不断提供各种“董事会”。 显然，这只是主要发展。 市场的真正发展并不在于打开了多少“董事会”，而是在于系统的改进以提高市场的包容性，从而使市场可以接受更多不同类型的公司上市，这也是市场相对成熟的表现。 深圳证券交易所主板与中小板的合并表明，中国的资本市场已经告别了“开放板”阶段，并正在走向一个相对成熟的阶段。 （财经评论员皮海洲）