原标题：严格调查未公布股份的新规则的专家解释：为首次公开募股保留“防盗门”，以防止资本的无序扩张
概要
[Experts interpret the new rules for rigorous investigation and surprise shareholding: guard the “security door” for the IPO entrance to prevent disorderly expansion of capital]2月5日晚，中国证券监督管理委员会发布了《关于实施证券交易所上市规则的规定－申请首次公开发行股票的公司股东的信息披露规定》，该《规定》对参与代理的IPO公司的行为进行了规范和厘清。持股，异常持股，新股东的禁售期，多层嵌套等，进一步巩固了中介机构的职责，并阐明了豁免要求，并使新旧双方将划分安排并着重于监督部队。 （证券日报）
2月5日晚，中国证券监督管理委员会发布了《关于实施证券交易所上市规则的规定》。企业股东信息披露（以下简称“指南”），涉及到的IPO公司的“指南”分享委托控股，异常持股，新进股东锁定期，多层嵌套等行为进行了标准化和澄清，以进一步巩固中介机构的职责，同时，明确了豁免要求，并为新旧分离做出了安排，着眼于形成一支联合的监管力量。
中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东认为，《指南》有利于加强信息公开义务，减少信息公开。惊喜持股IPO的不规范行为有助于规范IPO申请，减少不合理和不合规的行为黑匣子操作。
南开大学金融发展研究所所长田立辉告诉《证券日报》记者，《准则》可以减少不良资金驱逐不良资金的现象，这对于标准化的首次公开募股申请是有利的。
中国证券监督管理委员会表示，近年来，在我国经济持续健康发展的背景下，市场规模不断扩大，融资功能不断增强，越来越多投资积极参与公平投资在支持上市公司规范化发展的同时，通过资本市场分享改革与发展的红利，但实际上，也有一些投资者躲在将要通过股权和间接持股上市的公司名义股东背后多层嵌套的机构股东，形成“影子股东”，他们可以在公司即将上市之前买卖股票。 上市后低价获取股票并获得丰厚收益金钱的力量，利益转移等一系列问题。
针对这种情况，中国证券监督管理委员会一向高度重视，并通过要求上市公司披露有关股东信息，督促中介机构，继续加强对上市公司股东的监督。进行检查，并为将要上市的股东设置更长的锁定期。
田立辉告诉《证券日报》记者，《指导方针》严格规范持股行为，延长对突击持股期限的审查，并要求申购人在提出申请前十二个月内回购。新cEast锁定股份36个月，并要求中介机构充分披露并核实新股东的相关情况，以防止特殊股东快速进出，这将有助于清洁市场。
“延长未宣布的参股时间也可以减少个人相关人员的持有量，减少利益的转移，并防止寻租可以关闭IPO入口的“防盗门”。” 田立辉认为，突击投资中的非法股和非法股往往不会长期持有。 为了减少法律风险，快速进出快将有所帮助。 清晰的实际股东，稳定所有权结构，有助于价值投资，并可以进一步加强上市公司发展潜力。
刘向东分析说，将进一步规范企业上市融资，加强公司治理。信息公开系统，堵住惊喜股利润传递的漏洞，并确保所有股东都能有效支持企业发展代替短期牟利。
在谈到此时发布《准则》对IPO声明可能产生的影响时，田立辉认为，《准则》所阻止的是非法持股问题，这对市场有利。
中国证券监督管理委员会表示，加强对上市公司股东信息披露的监督，是中央经济体制的深入实施。工作会议精神和实施“防止资本无序扩张”的重要措施，将有助于防止“影子股东”违法违规“致富”，从源头上进一步提高上市公司质量，有效维护资本市场的“三公”秩序。
（来源：证券日报）
（负责人：DF387）
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