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快手IPO是否可以锁定超过2000亿的资本和72亿的巨额亏损以支撑4000亿的市值，并且股价会跌破吗？
来源：IPO Daily
杨子伟邹绪臣
“短片首批股票”的脚步越来越近。
1月26日，快手香港股票开盘进行“新交易”。 今天（1月27日）已进入订阅的第二天。 到目前为止，订阅已超过243次。
根据《 IPO Daily》的初步计算，快手的总市值可能达到4,314亿港元至4,724亿港元，相关的募集资金额为383.46亿港元至419.75亿港元（不包括超额配发）。 如果以最高筹资额计算，快寿的首次集资总额将在香港股票历史上排名第九（仅次于中国铁塔，百威亚太和小米集团），高于上市的京东。去年的香港股市（注：统计数据）截至2021年1月27日的数据）。
那么，快手的基本表现是什么，它能否保持数千亿的市值呢？
无法得到
今天，快手W（01024.HK）在香港股市的认购已进入第二天。 从目前的情况来看，投资者的认购热情仍然“压倒性”。
截至1月27日下午7点，快手的实际认购量达到243.31倍，冻结资金为2554.76亿港元。 一些分析师表示，预计将超买634次。
一位参与“新发行”活动的投资者告诉《 IPO Daily》，“考虑到主要经纪人的融资额度的时间，我订购了几个闹钟，但它们的筹码并不多。 经纪人全都陷入困境。 当Futu取得配额时，他们准时进入。 已有超过30,000人排队。 看到配额减少了1亿亿美元，只有10批被抓。”
“据预测，这300只手可能会中奖，这可能是忙碌的一天。它已经花费了大量的订阅费和融资费，但是却很孤独。” 上述投资者感叹。
记者还获悉，自1月26日正式IPO以来，投资者对新股发行的热情一直在高涨，券商渠道再度拥挤，甚至有些券商当场表现为“崩溃”，表明系统忙碌。 。
当快手迎来港股热卖时，相关概念股的A股也迎来了“狂欢”。
Wind数据显示快手相关概念股资本在线（为IDS提供了面向快手的IDC数据中心服务）连续两天达到每日限制； 此外，东方日出，凯撒文化，广博股份等待每日限额，金科文化，印西集团等待顶部的增加。
性能损失
根据天彦检查的资料，2014年以来，快手共进行了六轮融资，累计融资金额超过48亿美元。 其背后的投资者包括英美烟草（腾讯投资，云峰基金，百度），博裕资本，淡马锡淡马锡，红杉资本中国，Wu源资本，DST Global等。
截至目前，腾讯的持股比例为21.567％，是快手最大的机构股东。 5Y Capital持有16.65％； 快手首席执行官苏华持股12.648％，联合创始人程一晓持股10.023％。 由于AB股结构，两个人都控制着公司的实际控制权（Kaishou的普通股可分为A类股和B类股。每个A类普通股的持有人有权投票10票，而B类普通股可以假设未行使超额配售股份，腾讯在上市后将持有该公司已发行股本的17.8％，成为第一大股东。
截至2020年9月30日，快手中文应用程序和小程序的平均每日活跃用户和每月平均活跃用户分别为3.05亿和7.69亿。
公开数据显示，2017年至2019年以及2020年前三季度，快寿实现营业收入分别为83.4亿元，203.01亿元，391.2亿元和406.77亿元，较上年增长较快。
但是，与收入的“对比”是该公司的盈利能力并不乐观。
报告期内，快手实现净利润-204.5亿元，-12.29亿元，-19.52亿元，-973.71亿元。 扣除股票薪酬费用和可转换可赎回优先股公允价值变动，调整后的净利润分别为7.74亿元，2.05亿元，10亿元和-72亿元。
快寿表示，未来将继续增加在销售和营销费用以及生态系统方面的投资。 预计去年的净亏损将比上一年增加，并且不能保证它会在不久的将来实现盈利。
它可以容纳数千亿的市场价值吗？
据悉，2020年11月，快手提交了香港股票招股说明书； 2021年1月，该公司通过了香港联合交易所的第一次听证会； 同年1月26日，快手正式开放订阅。
根据招股说明书，快手计划全球发售3.65亿股（其中香港发售9,130,500股，国际发售3.56亿股），发售价为每股105港元至115港元。 根据发行价和发行数量，经初步计算，快手的总市值将达到4,314亿港元至4,724亿港元，约合3,598亿人民币至3,939亿人民币（不包括超额配发）。
另外，公司的相关募集资金额为383.46亿港元至419.75亿港元，约合人民币317.7亿元-350.4亿元。
截至2021年1月27日，Wind表示，如果以最高募集金额计算，快寿的总首次集资额将在香港股票历史上排名第9位（仅次于中国铁塔，百威亚太和小米集团），高于去年。年京东集团在香港上市。
IPO日报制作
此外，根据IPO Daily的不完全统计，截至2021年1月27日，自2019年以来新上市的319家公司的发行价，其中181家的最新收盘价低于发行价，出现破损。比例为56.74％。 此外，在这319家公司中，有113家公司的上市首日收盘价低于发行价，首日破发比例为35.42％。
那么，在公司业绩下降的情况下，为什么会赢得投资者的“青睐”，以及将来是否会有破裂的风险？
Chanson Capital执行董事沉萌（Shen Meng）在接受IPO Daily采访时说，由于南方的资金不断涌入，香港股市目前处于兴奋期，它们对大型内地支持的IPO表现出极高的非理性热情，因此估值可以实现。
“在短视频行业，快收既不是领导者，也不是最大的，但它是第一个找到与电子商务集成的流量货币化途径的公司。因此，快收上市后可以在一定程度上缩小与豆阴的差距，但是两者之间的竞争将更加激烈。” 沉萌说。
盈达证券首席经济学家李大孝在《新股日报》上表示，由于这一趋势，快手突破的可能性较低。 此外，由于追逐资本市场，快手的股价将来可能会更高。
“但是，快手的表现可能要花很长时间才能扭转，因此请注意互联网泡沫，不要盲目追高。” 李大孝说。
一位高级企业咨询经理告诉IPO日报，从当前香港股市的总体趋势，结合互联网行业的市场情绪和快手的市场地位，快手突破的可能性很小。
上述人士认为，“快寿股价的后续走势将取决于其业绩的变化。 目前，国内短视频平台相对稳定。 对于这类具有广阔利润前景的公司，早期投资者给出了一定的亏损预期，尤其是在时间到时。 但是，如果快寿公司的营业利润在以后阶段继续亏损，那么它的上涨和下跌的可能性就很大。”
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主编：杨洪步