原标题：LPR连续9个月保持不变。 未来的下滑势头有吗？
新京报业壳牌财经新闻（记者成伟苗）1月20日，全国银行间同业拆借中心宣布，一年期贷款市场报价利率（LPR）为3.85％，五年期LPR为4.65％，两者均连续9个月不变。
这一直在市场预期之内。 在今年的前两周，市场上演了“不错的钱”。 央行单日逆回购操作量一次又一次下降，至20亿元人民币； 银行间市场隔夜回购DR001加权平均利率曾被交易到低于0.5％的历史低位； 1月15日，作为LPR报价参考基础的中期贷款工具（MLF）继续减少5,000亿元，利率与上次持平。
“自1月份以来，在市场流动性相对宽松的背景下，央行持续实施了稀有的20亿至50亿元人民币的小批量反向回购操作。该操作的主要目的不是向市场补充水，而是释放政策利率。稳定的信号。” Oriental Jincheng首席宏观分析师王庆表示，LPR报价极有可能保持不变。
从另一个影响LPR水平的因素来看银行报价，王青说，短期市场利率在不久的将来保持稳定。 自12月以来，银行间同业存单利率急剧下降，但绝对水平仍然很高。 因此，银行没有足够的动力降低1月LPR的报价。 。
“目前，经济已恢复到潜在的产出水平，企业信贷需求强劲，货币信贷增长合理，表明目前的利率水平是适当的。” 在最近的国务院新闻办新闻发布会上，央行货币政策司司长孙国峰表示，2020年12月，公司贷款利率为4.61％，比上月末下降0.51个百分点。 2019年是历史最低水平，下降速度大于同期LPR的下降速度。 此外，贷款利率的下降导致银行降低了债务成本，并促进了存款利率的下降。
孙国锋还强调，2021年货币政策应保持稳定，不要急转直下。 审慎的货币政策应灵活，准确，合理，适当，把握时效并保持正常货币政策空间的可持续性。
数据显示，LPR于2020年分别进行了两次“降息”，分别在2月和4月。 1年LPR下降了30个基点，而5年LPR下降了15个基点。
未来会不会有LPR下降的诱因？ 光大固定收益团队认为，未来LPR降息的动力将更多来自压力下降的增加。 增加的程度主要取决于各个报价银行自身的资本成本，市场供求和风险溢价等因素。 目前，商业银行的资本成本已经开始下降，并且有望在未来进一步下降。
王清认为，在金融体系（主要是商业银行）在2020年实现可观的1.5万亿元利润之后，银行今年可能会迎来“休息和利息回收”阶段，在这一阶段中有可能大幅降低利率。净息差很小。 因此，在强劲的存款利率刚性的背景下，未来的公司贷款利率将经历一个从下降到稳定的过程。
新京报业财经记者程伟苗
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主编：王翔