国际原油涨跌，成品油市场交易区间受困柴油_新浪财经_新浪网

介绍

最近，由于多种有利因素，国际原油价格一直在上涨。 市场暂时忽略了全球流行病蔓延对油价的影响。 国际原油曾在11月创下新高。 这提振了成品油市场寻找底部支撑，但由于需求疲软，汽油和柴油面临上涨的冲击。 同时，原油多头对油价的上涨和下跌有些顾忌。 市场仍然不稳定，并面临着重新平衡供需的挑战。 汽油和柴油市场陷入区间交易，并且上方受到强烈压制。

国际原油需求前景不容乐观

沙特阿拉伯已自愿单方面加深减产。 在2月和3月，又减产了100万桶/天。 加上中国强劲的经济数据，疫苗的推广以及美国原油库存连续五个星期下降，供求关系改善的预期有所提高。 此外，美国拜登政府计划推出一项1.9万亿美元的经济救济计划。 投资者感到乐观，并指导近期国际油价在近11个月内创下新高。 但是，海外流行病蔓延，市场仍对原油需求前景感到担忧。 美国经济表现疲弱12月，零售数据连续三个月下降。 国际原油涨跌，但仍相对较高。 国际油价徘徊在高点附近。 但是，原油价格能否进一步突破阻力位值得怀疑。 美国原油可能会在每桶52美元附近窄幅波动。 之前曾短暂触及每桶54美元的高位。 短期国际原油在阻力位遇到阻力，以防风险溢价修正。 这种大流行问题已连续两年困扰着国际原油。

国际原油负面因素：1.拜登上任前，避险情绪反弹，美元指数走强2.新的皇冠感染病例仍在蔓延，需求前景仍然令人怀疑3.印度的能源需求下降4.市场对安全性和有效性表示担忧疫苗

国际原油的有利因素：1.拜登暂时不会解除对伊朗的石油禁运。2.美国的大规模防疫计划盖过了坚挺的美元； 3.在沙特进一步减产和联合减产协议的推动下，供应方面的市场不确定性仍将推动多头情绪反弹。 4.美国的通货膨胀威胁紧随其后，在维持超宽松的货币政策的同时，美元仍然承受压力

卓创信息综合研究并判断国际原油继续受阻，但从中期来看，沙特阿拉伯在一季度的额外减产以及美国经济援助刺激计划的启动，多头主导的石油市场判断认为国际原油仍有上涨的空间，但未来的石油需求复苏仍取决于疫情的发展。

成品油交易需求低迷

尽管原油方面带来了积极的提振，但对成品油的需求却低迷，北方的工程基础设施和矿山将迎来大规模停产或现场开采，需求方的南端可能会退出市场。 。 近期，山东的汽油和柴油炼油市场主要出现波动，但下游和下游补给的思路仍受原油高位的影响。 生产和销售的基本平衡保持在100-110％以上，并在短时间内下降到70-80％左右。 工厂库存处于低水平。 柴油库存略高于汽油库存水平。 同时，由于供应紧张，汽油价格已上涨至一定水平，支撑了汽油现货价格的坚挺。 然而，对柴油下游码头的需求疲软，需求利润率继续减弱。 柴油构成一个坏信号，供求关系仍然松动，石油价格在总体向上突破方面承受了巨大压力，近期疫情在北部部分地区蔓延，不确定性消息增加了。 一些省市的物流运输和居民出行受到一定的限制。 对成品油的需求进一步改善的空间有限，成本和需求方面都处于僵局。 结果，汽油和柴油市场继续处于整理交易市场的范围内。 汽油的良好预期可能会被疫情的不确定性所消化，重新点燃市场的观望心态，价格进一步上涨。勘探空间正面临挤压。 建议市场主要在高海拔和低价格下运行。 目前，加油站的销售是平均水平，整体补货空间和心态正面临不确定因素。

根据卓创信息的观察，在上一轮油价飙升之后，山东本地炼厂柴油在1月初开始反复间隔冲击。 市场波动空间在50-80元/吨之间，柴油较上一交易日下跌370元。 拔河始于人民币/吨之后，下游不接受高价。 自2020年11月中旬以来，汽油强劲反弹。在此期间，汽油经历了震荡，但基本面和消息利多。 突破阻力位后，油价继续上涨。 本轮汽油涨幅保持在660元/吨左右，汽油利润率迅速回升，柴油利润仍然处于低位甚至亏损。 一月份，永新，亚通，垦利，东方华龙和神池等炼厂的产量下降，其余炼厂的开工保持稳定，总体供应处于高位。 最近，本地炼油的大订单签约率仍然很低。 柴油收盘价在4850元/吨左右，汽油价格已经商谈。

假期前，汽油强劲，跌落的风险很小。 柴油波动并发出警告。

1月下旬的最新集中生产消息称，中石化92＃汽油集中生产价格较前一周期上涨400元，至5650元/吨，0＃柴油集中生产价格较上一周期下跌100元。前一个周期。 这暗示着汽柴油趋势存在较大差异，集中式汽油生产价格的急剧上涨在一定程度上提振了行业的风险偏好。 汽油市场仍然受到乐观情绪的支持。 目前，与汽油有关的原材料正在高度整合和波动。 供应方面仍然紧张，降低价格的意愿不强。 春节之前可能仍会出现一轮补货需求，这使汽油市场保持强劲。 下行风险很小。 由于中国的抗流行病经验和及时的控制措施，该病不会大规模传播。 然而，当前消息将压制先前多头的预期。 多头的运作有些顾忌。 注意流行病的发展和原油的纠正。 汽油可能要谨慎。 合理数量和更多订单的布局； 柴油将始终面临供求关系松散的压力，建议维持集会和空运的顺周期逻辑。 中国第四季度的经济增长好于预期，强劲的经济弹性推动了油价上涨。 但是，与成品油相关的高频数据已经减弱，固定资产投资下降了，中国的公路物流需求反弹有限。