原标题：外汇管理局改进了做市商系统，以支持更多的金融机构参与报价
作者：徐艳艳
[ 银行间外汇市场将在延续“做市商-尝试做市机构-普通机构”竞争性三级分层体系的基础上实现结构优化。第一层为类型多样、做市能力较强的综合做市商。现阶段做市商数量暂定25家，未来将根据外汇市场发展情况进行适当调整；第二层为数量较多、比较活跃的分产品尝试做市机构；第三层为数量众多的普通机构。 ]
经过8年的时间，国家外汇管理局再次修订了银行间外汇市场做市商指南。
日前，国家外汇管理局发布了《国家外汇管理局关于修改银行间外汇市场做市商指导原则的通知》（汇发（2021）1号），以下简称作为“指南”）。
该修订版基于银行间外汇市场中先前竞争性的三层体系的延续，进一步实现了结构优化。 将做市机构的出入管理权下放到中国外汇交易中心，降低进入门槛，并支持更多的金融机构参与报价并提供流动性。 加强对做市商的日常监测，评估和评估，指导做市商减少对交易量的依赖，着力提高报价质量和流动性。
国际金融问题专家赵庆明在接受《指南》采访时对《中国商业报》表示，此举与汇率市场改革的不断深化息息相关。 近年来，随着汇率市场化改革的不断深化，中央银行逐渐退出对外汇市场的规范干预，势必会发挥外汇市场的骨干即市场的作用。制作者。 特别是，有必要逐步取消过去针对做市商的某些行政措施。 关于外汇市场的影响，赵庆明认为，未来市场的供需将更加平衡。
《指导方针》的修订主要遵循动态竞争，优劣奖励，规模稳定，标准透明，公开公正的原则。 修订的主要内容是首先优化做市商的结构。 充分发挥综合做市商的优势，不再建立产品做市商，鼓励做市商提高综合交易和做市能力。
具体来说，银行间外汇市场将在“做市商-审判做市商-普通机构”三级竞争体制的延续基础上实现结构优化。 第一层是具有各种类型和强大的做市能力的综合做市商。 现阶段，做市商的数量暂定为25家，未来将根据外汇市场的发展情况进行适当调整。 第二层是大量较活跃的子产品试行市场机构。 第三层是大量的普通机构。
此次修改的结果是使市场结构更加合理。光大银行金融市场部分析师周茂华对《中国商业报》记者说，此举将有助于增加国内外汇市场的活跃度和流动性，从而提高外汇市场报价的质量。 外汇市场引入做市商的原因是为了增加市场交易活动和流动性，并在市场出现非理性波动时参与做市，并充当市场的稳定器。
此外，《指南》进一步简化了行政管理和下放权力，将尝试做市商的进出管理权委托给中国外汇交易系统，降低了进入门槛，并支持更多的金融机构参与报价和提供流动性。 规范做市交易。 加强对做市商的日常监测，评估和评估，指导做市商减少对交易量的依赖，着力提高报价质量和流动性。 同时，强调做市商的责任。 明确做市商应依法履行的义务，包括报价不得超过中国人民银行规定的银行间外汇市场汇率波动幅度，并遵守有关自律规则完善外汇市场自律机制，积极引导客户树立汇率风险中立意识。 做市商意识到依法建立市场并为实体经济服务的意识。
周茂华告诉《 CBN》记者，外汇局改革了原来的分层制度，废除了产品（现货，远期及其他产品）的原始做市商，鼓励贸易商参与各种产品的报价，同时简化了管理和授权的权力。 降低外汇市场的进入壁垒，鼓励更多的金融机构参与报价，将增强外汇市场的流动性和活跃性，并提高外汇市场报价的质量。 此外，外汇局明确了做市商的义务，加强了法律合规性和服务实体经济的意识，为外汇市场的规范发展做出了贡献。 在一个深度，广度，规范化发展的外汇市场中，外汇价格将更加合理，可以充分发挥市场资源配置效率。
“一方面，它赋予您参与外汇市场的权利，另一方面，您还必须在人民币汇率市场化过程中承担责任。做市商之间的竞争和市场购买央行进入市场的必要性将减小，市场将变得更加平滑和更具弹性。在这种情况下，看涨和看跌的预期将更加平衡。” 赵庆明告诉CBN记者。
自2005年7月起，中国对人民币汇率形成机制进行了改革。2006年1月，为了配合汇率形成机制的改革和增加外汇市场的流动性，外汇局在2002年引入了做市商制度。银行间外汇市场。 做市商继续根据自身的风险承受能力和市场判断为买卖提供双向报价。 此后，为了满足市场发展的需求，在2010年和2013年对做市商制度进行了修订和完善。
其中，2010年修订版主要是进一步完善了银行间外汇市场做市商的分类，分为现货做市商，远期掉期做市商和综合做市商。 此外，做市商的申请条件也更加严格。 2013年修订版旨在通过扩大市场参与者来加强外汇市场的建设并增加市场厚度。 在扩大市场参与者的等级的同时，对未能严格履行义务的做市商的罚款也有所增加。
“目前，做市商已成为我国外汇市场的重要参与者，并在市场的平稳运行中发挥了积极作用。 随着金融市场双向开放的不断推进，做市商制度也迫切需要进一步完善。 在广泛征求意见的基础上，国家外汇管理局再次修订了《指南》，着力提高市场报价质量和交易行为规范性，更好地促进了外汇市场的有序发展。”国家外汇管理局副局长，发言人春春。
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责任编辑：齐奇奇