证券时报记者沉宁
资本市场近来热情高涨，黄金作为传统的避险资产并不逊色。 经过近四个月的持续下跌，国际黄金价格自2020年12月以来已进入反弹的上升通道，并自2021年1月以来持续上涨。在一个多月的时间里，其悄然上涨了10％以上。
分析师认为，对于这一轮金价反弹，主要是由两个因素推动的：一是美联储充裕的流动性和美元走弱；二是美联储的资金流动性增强。 另一个是高峰消费季节的到来。 对于市场前景，接受采访的分析师们都很乐观。
美元下跌推高金价
Wind数据显示，COMEX黄金期货价格在2020年11月30日突破了阶段低点1767.2美元/盎司。此后，市场开始显着反转，并在2020年12月31日收于1901.6美元/盎司。1月4日， 2021年，COMEX黄金价格飙升了2.27％。 截至1月6日记者发稿时下午，该价格报每盎司1957.8美元。 与上一阶段的低点相比，该价格悄然上涨了10.8％。
国内黄金价格走势基本与此一致。 2020年12月，上海期货交易所黄金期货价格从369.78元/克升至394.98元/克，自2021年以来一直处于400元/克的整数关口，并于1月6日收盘。402.88元/克。 G。
美联储流动性充裕，美元下跌推动了金价的回升，这是业内的共识。
东方证券衍生品研究所高级外汇贵金属分析师徐颖告诉《证券时报》和《中国证券报》记者，在后流行时代，经济复苏不会在一夜之间发生。 在此过程中，很难迅速撤出早期的宽松财政和货币政策，而且充足的流动性和潜在的滞胀风险将为黄金提供美元疲软和低利率的有利环境。
徐颖分析说，2021年全球经济逐步复苏已基本成为市场共识，但复苏的力度和步伐存在差异。 美国经济将显示疲软的复苏。 2020年第二和第三季度的V型经济反弹已经结束，随后的边际复苏不会太快。 预计拜登政府将继续实施宽松的财政政策，美国的财政赤字将大幅增加，这将不可避免地对美元贬值构成压力。
政府和公司债务的扩张需要低利率环境来缓慢消化，这使得美联储的货币政策继续释放水分。 在均衡的通胀目标体系下，对通胀的容忍度提高意味着加息的门槛很高。 2021年，由于能源和原材料价格上涨，通货膨胀率将显着反弹。 预计核心通胀将温和反弹，因此美联储将不会加息。 通过增加长期债券的购买，可以抑制名义收益率的上升。 这也意味着实际利率将维持在极度负数的水平，黄金的牛市将在美联储发布收紧政策的信号之前继续存在。
预计春节前后黄金销售数据良好
新年和春节的到来也将刺激黄金的消费需求。
资深贵金属研究员龙玲分析说，由于近来全球流行病再次发生，风险资产市场出现波动，VIX指数急剧上升，市场的风险厌恶情绪又恢复了。 同时，中国是目前疫情控制最好的国家，经济发展势头良好。 明年是“公牛”年。 人们普遍预计，春节前后黄金珠宝和投资金条的销售数据会更好。 在短期内，在避险资产的双重推广和消费旺季的推动下，黄金价格从之前的下跌中反弹。
世界黄金协会（World Gold Council）先前对全球黄金投资进行的研究表明，中国个人投资者倾向于规避风险，使银行储蓄，保险和黄金成为个人投资的“三驾马车”。 其中，黄金在中国投资者的投资组合中占有重要地位。 研究表明，金条在中国消费者中最受欢迎的投资产品中排名第三，其次是金币和金饰。 同时，黄金在中国投资者中的渗透率也很高-72％的中国投资者进行了黄金投资。
当然，购买黄金的不仅是中国投资者和消费者。 世界黄金协会上个月表示，央行的持续存款趋势仍然凸显了黄金对央行投资组合资产的重要性，并且预计未来全球央行可能会继续维持黄金的净购买量。
年初可能会有长期进入的机会
期待金价的走势，龙玲的看法相对谨慎和乐观。 她认为，从更长的时间维度来看，避险天堂很难带来黄金的大幅上涨。 由于市场资金的充裕和新兴投资产品的兴起，现在有更多的“套期保值”选择，这相对分散了黄金的套期保值吸引力。 此外，尽管当前的风险资产市场有所调整，但仍处于上升趋势。 目前正处于消费高峰期，没有迹象表明资本方面的黄金价格看跌。 因此，预计金价将处于高位或可能会小幅上涨。
对于2021年的国际金价，龙玲预测，整体上没有重大的下行风险。 由于第一季度实际利率上升，可能会跌至每盎司1680-1,700美元区域，但如果发生地缘政治冲突，则可能会远高于1750美元/盎司; 自第二季度以来，金价已逐步上涨； 随着需求旺季，第三季度价格逐渐上涨。 价格波动幅度小于2020年。根据15％-18％的低位上涨，最高价为1950-2065美元/盎司，否则可能无法突破2020年的历史高位。 2021年初，黄金可能会有长期进入的机会。
许莹表示，就目前市场而言，目前的基准预期是到2021年中，美国将基本涵盖疫苗，经济活动将步入正轨。 目前，从流行病的发展和疫苗接种的速度来看，全面覆盖的时间点可能会延迟，这对黄金是利多的。 预计国际黄金现货价格将突破之前的高点。 年内最高点将达到每盎司2,300美元，最低点将在每盎司1,800美元左右。
【作者：沉宁】 （编辑：文静）