机构投资者比重增加，对外开放不断扩大-
资本市场正在发生结构性变化
本报记者朱慧春
曾几何时，资本市场是中国经济的“小池塘”。 如今，经过30年的发展，我国的资本市场已成长为广阔的海洋。 截至2020年12月25日，A股市场的上市公司总数已超过4,133，成为全球第二大股票市场。
今年，上海证券交易所的总市值首次超过日本东京证券交易所，成为世界第三大证券交易所。 启动了创业板市场的试点注册系统，开放了新三板的选择层，在资本市场基础设施的建设上取得了突破……我国的资本市场正在发生深刻的结构变化。
促进科技企业融资
12月7日，新智软件正式登陆科技创新委员会，并成为科技创新委员会第200家上市公司，开启了“科技创新委员会200+”的新旅程。
截至12月25日，今年以来，已有141家公司在科技创新局新上市，募集资金总额为2179.21亿元，占同期A股融资总额的近一半。 从零开始，短短一年半的时间里，科技创新委员会已经从一棵小树苗成长为一棵大树，科技创新委员会的上市公司总数已达到211家。
“这表明趋势：上市公司的增量部分集中在科技型企业上。” 中大期货副总经理兼首席经济学家荆川表示，科技创新委员会自成立以来一直以支持和鼓励“硬技术”为基础。 “公司上市和融资已成为我国技术创新，产业升级和高质量经济发展的“助推器”，为科研成果的资本化带来了便利，促进了中国证券市场与标准化国际市场的融合，以及进一步增强中国资本市场的国际竞争力。
不仅是科学技术创新委员会在2020年8月24日实施了ChiNext改革和试点注册制度，而且注册制度改革已从增量改革转向股份制改革。 截至2020年12月25日，创业板市场共有61家公司通过注册系统发行了上市公司，共募集资金648.13亿元。
到目前为止，我国的资本市场已经形成了从科学技术创新委员会到成长型企业市场，再到整个市场的注册制度的“三步”改革布局。 科技创新型企业的包容性不断提高，上市效率更高，更透明，更可靠。 预期。
向体制开放过渡
2020年，我国的金融开放进程将大大加快。 资本市场稳步推动了市场，产品和机构的全面开放。
深港通，沪港通，债券通等一系列开放措施，取消QFII额度限制以及与世界知名股票和债券指数公司的合作极大地提高了开放程度跨境资本流动，以及外国对中国资本市场的参与公司的便利不断增加，参与程度不断加深。
中国证券监督管理委员会副主席方星海表示，中国证券监督管理委员会在稳步放开对跨境投融资的限制的同时，也更加重视机构规则的深入联系，不断完善政策的可预测性和稳定性，并从部分渠道促进了中国资本市场的开放。 过渡到全面的体制开放。
目前，已批准了8家外资证券公司，首家外资独资基金公司也成功登陆。 外资私募股权公司进入我国已成为一种趋势，证券，基金和期货行业的开放程度不断提高。
有关人士说，下一步将继续促进市场和产品的开放。 在现有沪深港通，QFII，RQFII等方法的基础上，我们将研究和介绍更多外国参与国内市场的渠道和方法，并增加MSCI所包含的A股比例和其他国际索引。
制约我国资本市场更快，更稳定发展的主要因素之一是机构投资者的比例还不够高。 引进更成熟的外国机构投资者是取得快速成果的一种方式。” 业内人士表示，监管机构将建立健全。 外国公司在国内市场上发行CDR，在国内市场上排名第二，而其他系统也将更多高质量的上市公司引入了我国的资本市场。
银河证券首席经济学家刘峰表示，开放期间市场能否稳定发展，很大程度上取决于监管能力，尤其是跨境监管的改善。 要加强对跨境资金流动的监控，建立和完善数据报告，投资者保护等方面的跨境监管合作和执法机制，为实现更高水平的开放提供有力保障。
大大改善了市场生态
到2020年，面对新的冠状肺炎疫情带来的多种不利因素，A股市场保持总体稳定，弹性增强，关键领域的风险趋于趋同。
以股票发行登记制度为主导的资本市场改革的全面深化，带来了整个资本市场生态的变化，以及市场投资能力和投资理念的变化。
到2020年，国内专业投资力量将日趋壮大，头寸和交易量均将达到历史新高，投资者结构将有所改善。
从交易的角度看，从2019年初到今年11月底，国内专业机构A股交易总额约为112万亿元，占市场交易总额的17.75％，较上自2018年以来为1.34个百分点。
在持仓方面，截至今年11月底，国内专业机构持有的A股总市值为11.50万亿元，比2018年末增加6.26万亿元，增幅超过双。 境内专业机构占A股市值的17.83％，较2018年底上升3.47个百分点。
在投资者结构中，最大的亮点是公开发行资金。 截至11月底，公募基金所持A股市值份额较2018年底增长2.63个百分点，达到6.67％。 在优化公募资金登记机制，加强保险公司股权资产配置监管，银行理财业务进入市场取得积极进展等务实措施的推动下，A股投资专业化水平不断提高。
“随着公开发售基金规模的迅速扩大，公众对公开发售基金的投资能力也越来越认可，两者逐渐形成了良性互动。” 刘峰说，对于标准美国股票的个人投资者来说，他们也经历了从偏爱股票到投资普通公共基金的转变。 ETF基金的投资方式发生了变化，A股成熟，理性的投资文化正在形成。
到2020年，资本市场违法犯罪行为的“零容忍”将得到全面实施，市场生态也将得到明显改善。 12月26日，全国人民代表大会第十三届常务委员会审议并通过了《刑法修正案》（11），该修正案将于2021年3月1日正式实施。该制度以信息披露为中心，符合《证券法》的修订。 它大大增加了欺诈性发行，欺诈性信息泄露，中间人提供虚假证明文件以及操纵市场的犯罪。 刑事处罚的力度为建立标准化，透明，开放，动态和灵活的资本市场提供了坚实的法律保障。
截至11月底，今年中国证监会已对80多家上市公司进行了调查。 “涉嫌违反信息披露规定”是对上市公司进行调查的主要原因。 此外，监管机构继续巩固发行人和中介机构的责任，信息披露的质量已得到市场的初步验证。